[2023年炼焦煤进口同比上升]
数据显示，2023年11月，我国进口炼焦煤992.34万吨，占煤炭总进口量的22.84%，环比增加24.36%，同比增加73.12%。2023年1—11月，我国累计进口炼焦煤总量为9063.22万吨，同比增长57.97%。从进口国来看，蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国、印尼、澳大利亚的炼焦煤进口量达到总进口量的98.43%。从各国进口量来看，2023年1—11月，从蒙古国进口炼焦煤4740万吨，同比增长119%；从俄罗斯进口炼焦煤2381万吨，同比增长23%。从蒙古国和俄罗斯进口占比达到78.57%，成为炼焦煤的重要进口国。
图为我国炼焦煤全球进口量（单位：万吨）
我国优质主焦煤一直存在缺口，并且从近一年的价格走势可以发现，大部分时间里，蒙古国和俄罗斯的主焦煤相较我国的低硫主焦煤价格优势较强，即使在2024年1月1日恢复进口关税后，仍存在一定的进口利润空间。
图为2023年1—11月炼焦煤进口（单位：万吨）
根据国务院关税税则委员会于2023年12月28日发布的《中华人民共和国进出口税则（2024）》的公告，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税。其中，炼焦煤的最惠国税率为3%，协定税率为零，特惠税率为零，普通税率为20%。在我国主要炼焦煤进口国中，澳大利亚以及印尼的协定税率为零，蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国将实行3%的最惠国税率。因此，从2024年1月1日起，这些国家的进口炼焦煤成本将上升3%。按照截至2023年12月29日的价格来计算，蒙古国炼焦煤进口成本将上升58.8元/吨，俄罗斯炼焦煤进口成本将上升73.5元/吨，美国炼焦煤进口成本将上升10.05美元/吨，加拿大炼焦煤进口成本将上升9.57美元/吨。不过，根据市场价格反馈，2024年后市场报价并无变化，目前焦煤市场弱势运行，这部分上升的关税成本现由出口贸易商或煤矿承担，按照目前市场价格来看，其出口成本上升幅度在58—72元/吨，但预计在未来价格反弹时，这部分成本将转嫁给下游。
[蒙煤电子竞拍占比逐步提高]
展望2024年，炼焦煤进口的关键仍然在于蒙古国及俄罗斯的进口量。截至2023年11月，蒙古国及俄罗斯的炼焦煤累计进口量占到总进口量的78.57%。
自2023年1月起，蒙古开始实施煤炭线上电子竞拍模式，将原先的坑口销售模式部分变更为边境交易模式，该模式是蒙古国为增加其出口利润，在2023年1月12日首场蒙3#精煤上线挂牌1.28万吨。虽然此举使得成交溢价12.17%，增强了蒙古国推动电子竞拍模式的信心，但受限于矿方的运输效率低下、集装箱准备不足、监管区查验等影响，成交的煤炭无法顺利运输至甘其毛都口岸的监管区内，导致竞拍无法顺利推广。随后在2023年3月1日蒙古国政府举行例行会议，决定对第466号决议批准实施的《煤炭电子交易制度》内容进行修改，此制度降低了参与企业门槛，并于3月4日蒙古国领事抵达甘其毛都口岸，与贸易企业面谈协商合同、运输等各项事宜，保障竞拍合同的顺利执行。
图为中蒙俄炼焦煤价格对比（单位：元/吨）
2023年二季度开始，煤焦价格弱势下行，蒙煤前期运输问题并未得到有效解决，并且受降价影响，竞拍也接连出现流拍。此时，蒙古国矿方推出了边境长协的新贸易模式，从2023年4月开始执行，该模式价格以月度进行定价，当月价格取上一个月的电子竞拍成交价的加权平均。2023年6月19日，口岸头部企业也开始入场参与电子竞拍，整体竞拍率逐步上升。
2023年三季度后，国内铁水需求持续上升，焦煤供不应求带动蒙煤口岸价格上涨。与此同时，蒙古国也加大了竞拍力度，挂牌数量增幅明显，成交溢价也不断增加，坚定了蒙方推动新贸易模式的决心。根据2023年10月5日蒙古国政府第362号决议，ETT公司（蒙古国最大规模煤矿）自9月30日终止边境交货长协合同。此项决议意味着以后口岸绝大多数的贸易企业从蒙古国ETT矿进口煤炭只能在蒙古国证券交易所竞拍获得，蒙方推行竞拍的态度明确。
图为2023年1—10月蒙古国矿方线上电子竞拍占比（单位：万吨）
截至2023年10月底，财盛证券蒙古国矿方线上电子竞拍总计挂牌1091.02万吨，成交966.22万吨，成交比达到88.56%。截至2023年1—10月，我国共进口蒙方炼焦煤4138.63万吨，挂牌量占总进口量的26.36%，竞拍成交占到总进口的23.35%。
图为蒙古国煤炭产量及出口量变化走势（单位：万吨）
回顾2023年全年蒙古国电子竞拍占比情况，从年初电子竞拍占比仅为进口量的0.46%，到截至10月底的57.51%，可以发现，蒙古国推动电子竞拍的态度较为明确，预计2024年蒙古国电子竞拍占比将继续上升，这也将在一定程度上增加蒙煤出口利润。据统计，截至2023年11月底，蒙古共产煤炭7154.1万吨，出口煤炭6235万吨，达历史峰值水平。
2022年12月，蒙古国总统访华，双方元首提出未来4—5年内将双边贸易额达到200亿美元的目标。在此框架内，中蒙双方达成一致，蒙古国煤炭年出口量将在4000万—7000万吨。2023年6月，蒙古国政府通过预算修正案，将2023年出口计划增加至5000万吨以上。2023年11月，蒙古国2024年预算在国家大呼拉尔全体会议上获得批准，计划出口煤炭6000万吨。根据2023年的煤炭出口水平，预计2024年煤炭出口增量将较为有限，预计对我国的出口增量在500万—1000万吨。
[俄罗斯取消煤炭出口弹性关税]
2023年9月21日，俄罗斯在政府网站发布消息说：“为保障国内市场物价稳定，俄政府决定自2023年10月1日起至2024年年底对多种商品实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩。”然而，就在2024年1月10日，俄罗斯在政府网站宣布取消跟卢布对美元挂钩的大部分煤炭出口税，其中包括动力煤、炼焦煤及无烟煤。
在灵活出口关税限制下，根据当前卢布对美元的汇率，对应5.5%的出口税率。1月10日，俄罗斯K4主焦煤CFR价格270美元/湿吨，FOB约为257美元/湿吨。据此计算，在俄罗斯施加弹性出口关税以及最惠国炼焦煤进口税率后，俄罗斯炼焦煤进口成本约提升23美元/湿吨，折算即期人民币对美元汇率，现货价格增加163元/吨左右。然而，随着俄罗斯在政府网站宣布取消跟卢布对美元挂钩的大部分煤炭出口税，在执行最惠国进口税率后，由于取消了出口关税，出口成本将仅提升8美元/湿吨，节省成本约17美元/湿吨，折算即期人民币对美元汇率，现货价格节省约120元/吨。
随着俄罗斯出口关税取消，目前来看，炼焦煤远期报价并没有发生明显变化，并且随着国内进口税恢复，国内港口报价也没有发生明显变化。因此，这部分税率的变化很大程度上是由出口商和进口商自行消化。
[后市展望]
2023年，我国炼焦煤进口增量和增速较大，已达到近年来的峰值水平。蒙古国对我国炼焦煤的出口量也已经超出其预算水平，根据蒙古国2024年的预算案来看，预计2024年蒙古国对我国出口的炼焦煤增量较为有限。此外，俄罗斯受到关税出口取消的影响，出口成本将减少17美元/湿吨左右，这将在一定程度上增加其出口成本优势，但需要注意的是，我国主要进口为俄罗斯K4主焦煤，由于其品质原因，并不能作为单独炼焦使用，一般作为配煤，所以俄煤的价格优势对我国主焦煤价格的影响较小。
综上所述，目前随着铁水处于季节性低位，焦煤需求支撑逐渐走弱，焦煤价格不断走低。从报价来看，虽然进口税恢复，但是报价并无变化，现在成本大多由出口煤矿或贸易商来承担。因此，此次炼焦煤进口关税的恢复对目前焦煤市场影响不大，但从远期来看，进口关税的成本在卖方市场下将逐渐转移给下游焦化厂和钢厂。（作者单位：中州期货）
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